北京時(shí)間9月15日，外匯市場(chǎng)上，離岸人民幣對美元即期匯率跌破整數關(guān)口“7”。時(shí)隔兩年多以后，人民幣對美元匯率再度一腳邁入“7”時(shí)代。

未來(lái)走勢會(huì )怎么走？“破7”以后會(huì )有哪些影響？

國是直通車(chē)綜合官方和..權威觀(guān)點(diǎn)，推出“十問(wèn)十答”：

1

人民幣對美元匯率破“7”到底好不好？我們該如何看待？

國是直通車(chē)：人民幣匯率破“7”，真的沒(méi)有大家想得那么嚴重，它只是一個(gè)價(jià)格而已，肯定會(huì )漲回來(lái)的，這是必然的。

2019年人民幣破“7”的時(shí)候，央行就說(shuō)過(guò)，人民幣匯率“破7”，這個(gè)“7”不是年齡，過(guò)去就回不來(lái)了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會(huì )一瀉千里；“7”更像水庫的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會(huì )降下來(lái)，有漲有落，都是正常的。

大家要認識到，人民幣匯率不具備長(cháng)期貶值的基礎，也不會(huì )出現一直下跌或者一直上漲的單邊行情。

即便這次破“7”了，未來(lái)隨著(zhù)國內經(jīng)濟企穩、美元指數回調再配合一些工具的使用，再漲回到“6”區間也是必然的事情。

其實(shí)，匯率漲跌的影響已經(jīng)是個(gè)老話(huà)題了，匯率貶值有利有弊。適度貶值有利于提升出口貿易競爭力和價(jià)格優(yōu)勢，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟復蘇，但進(jìn)口企業(yè)的進(jìn)口成本將有所增加。

舉例來(lái)看，中國出口貿易中鞋靴配飾、紡織服裝、皮革箱包占據了很大的份額，人民幣適度貶值對于處在這些行業(yè)的企業(yè)可能會(huì )受益。反過(guò)來(lái)看，需要從海外進(jìn)口原材料、貨物、服務(wù)的行業(yè)，以及扛著(zhù)更多美元債券的公司，或許會(huì )受到負面影響。

2

9月6日央行降低了金融機構外匯存款準備金率2個(gè)百分點(diǎn)，為什么匯率還是持續貶值呢？

國是直通車(chē)：首先，央行9月6號宣布的是外匯“降息”的消息，而不是在那天就執行了。央行將自2022年9月15日開(kāi)始，把金融機構外匯存款準備金率下調2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準備金率由現行8%下調至6%。

所以.近幾天，外匯“降息”更多的是信號作用，是在向市場(chǎng)“喊話(huà)”，如果出現了非理性的貶值，官方是不會(huì )坐視不管的。

3

人民幣貶值是錢(qián)更不值錢(qián)了嗎？那貶值會(huì )不會(huì )推高進(jìn)口成本，進(jìn)而導致物價(jià)上漲？

國是直通車(chē)：人民幣貶值的“不值錢(qián)”僅僅是體現在用人民幣購買(mǎi)美元的時(shí)候。在進(jìn)口結算需用到美元時(shí)，進(jìn)口成本確實(shí)會(huì )提高。

但請注意，如果進(jìn)口結算用的是歐元、日元、英鎊，其實(shí).近的成本是在降低的，因為人民幣相對這些貨幣其實(shí)是在升值。

至于物價(jià)上漲的問(wèn)題，中國的CPI構成里絕大部分吃的用的，國內都可以自給自足，人民幣對美元匯率貶值對我們自己內部的物價(jià)影響很小。

4

管它是漲還是跌，如果我只用人民幣在國內消費，人民幣匯率貶值是不是對我沒(méi)有影響？

國是直通車(chē)：不一定。如果你在國內消費的產(chǎn)品，是通過(guò)美元結算進(jìn)口的，或者其零部件是用美元購買(mǎi)的，那么人民幣貶值的成本可能轉移到你要購買(mǎi)的產(chǎn)品價(jià)格上，會(huì )變貴。

舉個(gè).簡(jiǎn)單的例子，你在國內通過(guò)跨境電商海淘，.終消費是用美元計價(jià)的話(huà)，那么對你會(huì )產(chǎn)生影響。

5

美元印了這么多，為什么還很值錢(qián)？美元對全世界主要貨幣都在升值嗎？

國是直通車(chē)：四個(gè)字，美元霸權。美國前財政部長(cháng)康納利就說(shuō)過(guò)：“我們的美元，你們的麻煩?！?/span>

一般來(lái)說(shuō)，一直撒錢(qián)、瘋狂“放水”，錢(qián)肯定就不值錢(qián)了。但關(guān)鍵問(wèn)題在于，美元在全球的貿易、支付、金融及外匯儲備等各種領(lǐng)域都占據了..的壟斷地位。

那么，美聯(lián)儲放的“水”其實(shí)是全球在消化，美聯(lián)儲可以通過(guò)加息和降息來(lái)控制“水”的流向和美元的價(jià)格，今年以來(lái)美元升值就是在前期為了應對疫情的“大放水”后開(kāi)始了加息，美元回流本土市場(chǎng)，推高了美元的價(jià)格。

6

不僅人民幣在貶值，別國貨幣對美元也在貶值。進(jìn)口成本增加，會(huì )讓“全民買(mǎi)單”嗎？

國是直通車(chē)：“又不是只有人民幣在貶值”確實(shí)是當前的現狀，前面提到了，歐元、日元、英鎊跌得比人民幣還厲害，所以人民幣相對這些非美貨幣來(lái)說(shuō)其實(shí)是升值的。

價(jià)格優(yōu)勢和產(chǎn)品優(yōu)勢都是決定生意的重要因素，這個(gè)時(shí)候要看出口的競爭力，就要根據不同行業(yè)來(lái)進(jìn)行具體分析。

至于進(jìn)口的成本增加，一方面我們的CPI構成里的商品基本可以做到自給自足，不用太多擔心；另一方面有一些商品牽扯到匯率變化的成本提高問(wèn)題，中國在很多生活必需品的供給上是有一套定價(jià)機制的，經(jīng)過(guò)定價(jià)機制出來(lái)后的.終價(jià)格并不一定都是要全民買(mǎi)單。

7

人民幣繼續貶值，資金會(huì )往外“跑”嗎？

國是直通車(chē)：不可否認，在人民幣的這一波貶值里，肯定會(huì )有一些資金往外走，但這些資金一般都是有短期投資目的甚至帶著(zhù)投機心態(tài)的資金，現在來(lái)看，中國外匯市場(chǎng)運行正常，跨境資金流動(dòng)也是有序的。

在上周末外匯局副局長(cháng)鄭薇表示，當前，中國跨境資金流動(dòng)總體穩定，境內外匯供求保持基本平衡。中國經(jīng)濟長(cháng)期向好的基本面沒(méi)有改變，并繼續吸引直接投資和以中長(cháng)期資產(chǎn)配置為目的的資金流入。

2022年上半年，中國直接投資凈流入749億美元，其中來(lái)華直接投資凈流入1496億美元，顯示了中國市場(chǎng)對外資保持較強吸引力。

8

美國.近一直在加息，現在是該買(mǎi)美元存款理財、買(mǎi)黃金的時(shí)機嗎？

國是直通車(chē)：確實(shí)，現在有些銀行的美元存款利息已經(jīng)比人民幣要高了，但是要注意美元存款高息不代表一定能享受高收益，因為.終的收益還要把匯率的變化給考慮進(jìn)去。

比如說(shuō)，假設現在美元存款一年3.5%的利息，如果這一年里，人民幣對美元只要升值4%，大概從現在的水平到6.6左右就可以，那其實(shí)還虧了，另外換匯還有手續費了，竹籃打水一場(chǎng)空。

而且現在人民幣雙向波動(dòng)的彈性增強了，6.6的水平在三四個(gè)月前就出現過(guò)，未來(lái)一年里完全有可能漲回去。所以，不要去賭匯率，因為誰(shuí)都測不準。

至于黃金，大家都覺(jué)得它是很好的避險資產(chǎn)，但它并不是人民幣匯率貶值的避險資產(chǎn)，看這一輪和今年前一輪人民幣貶值，黃金價(jià)格幾乎沒(méi)有變化，投資黃金還是要看整個(gè)國際局勢和美元的動(dòng)向。

9

為什么穩匯率，要調降外匯準備金呢？這中間是怎么起作用的？

國是直通車(chē)：人民幣對美元匯率本質(zhì)就是價(jià)格，價(jià)格是由供需關(guān)系決定，外匯準備金率降低了，就會(huì )釋放美元流動(dòng)性，外匯市場(chǎng)上的美元就會(huì )更多，那么美元也就不會(huì )那么貴了。

10

人民幣匯率“破7”，央行還有哪些調控匯率的工具？

國是直通車(chē)：任何一國的央行都不會(huì )放任本國貨幣快速升值或者快速貶值。

中國人民銀行的貨幣政策“工具箱”很多，應對外匯市場(chǎng)上的投機炒作行為也是非常有經(jīng)驗的，過(guò)去幾年和人民幣匯率的空頭“交戰”，都是凱旋而歸。

除了已推出的外匯風(fēng)險準備金率外，目前來(lái)看央行在防止匯率快速貶值上的工具還有逆周期因子、金融機構外匯存款準備金率、跨境投融資宏觀(guān)審慎系數等。

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